鄭棉是否已經具備長期上漲條件？

近期，在美棉種植意向報告利多、中美貿易談判釋放利好等因素的推動下，ICE價格持續上行，鄭棉延續區間震蕩，整體呈現外強內弱格局。隨著上周五中國80萬噸進口棉配額落地，ICE棉價再次推漲，預計短期內鄭棉或在外盤推動下震蕩偏強，外強內弱格局不變。

　　從近兩日內外盤情況來看，ICE主力合約維持強勢上漲態勢，而鄭棉主力合約則處于震蕩向上的局面，這是不是意味著目前鄭棉真的具備長期上漲的條件？上漲行情能夠持續多久？筆者認為，短期來看，棉價上漲之路仍顯坎坷。

　　一、美國USDA4月報告偏空。根據美國農業部發布的4月份產需預測，2018/19年度，消費量小幅調減導致期末庫存上升。2018/19年度美國國內消費量調減，期末庫存環比增加。美國國內消費量調減至310萬包，達到100多年來的低水平。

　　二、國內棉市供需錯配，低廉進口棉炙手可熱。調查了解，近日新疆棉出疆量明顯增加，但是走貨成交一般；進口棉銷售火爆，低價棉供不應求。據了解，近年來低等級棉花依然無法滿足市場需求，因此出現原料替代的問題，而下游是否能接受原料替代之后的產品，如果下游只需要普通紗線即可滿足生產，那么提高成本使用高品質紗線將會影響企業競爭壓力，這便形成了下游的供需錯配。所以，通過進口價格低廉的外棉，便成了更好的選擇，這也是近期低價進口棉暢銷的原因。

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